En términos generales debemos tener en cuenta que si analizamos un proceso industrial, el valor del producto en proceso, en una etapa determinada, es calculado generalmente como la suma de los gastos aplicados hasta ese momento. En la actividad agrícola, se debe tener en cuenta además, el proceso biológico que se desarrolla paralelamente y que le aporta un valor que se incrementa notoriamente al pasar de un estadio a otro del ciclo. El cultivo de arroz tiene un valor firme y definido en cada etapa de su desarrollo, lo que permite concertar la venta anticipada del arroz, muchas veces antes de iniciarse el laboreo de la tierra.

Sin embargo, no hemos tenido en cuenta el mayor valor generado por el cambio cualitativo determinado por la evolución del cultivo y hemos valorizado las primeras etapas solamente en función de la inversión realizada.

En el Cuadro N° 1 se compara la evolución mensual del crédito del cultivo con el valor del mismo, según criterios y cifras extraídos del Anexo 1. A su vez los valores del Anexo 1 se corresponden en la primera parte (hasta enero) con el costo estimado del cultivo (Anexo 2), luego se toma el valor promedio del arroz cáscara de los últimos 5 años. Se aprecia claramente que el valor del cultivo es prácticamente igual en la primer etapa y luego supera ampliamente el crédito otorgado.

Al analizar en la Gráfica N° 1 la evolución del préstamo con el valor del cultivo, debemos tener presente que en la actualidad en el crédito que otorga el BROU solamente el 30% del valor de este crédito es cubierto por el valor de la cosecha.

Tradicionalmente la prenda de la futura cosecha cubría el 70% del crédito del cultivo.

Por las razones expuestas, entendemos que la cobertura de la garantía del cultivo y la cosecha debe estar directamente relacionado con su valor por lo cual debería tenerse muy en cuenta la productividad de cada productor, por lo que no consideramos un buen método relacionarlo con el crédito otorgado. De todas formas comparamos en el Cuadro N° 2 el porcentaje de cobertura actual (30%) con el porcentaje tradicional del 70% y con el valor real del cultivo (Gráfica N° 2).. Podemos apreciar allí que el porcentaje tradicional de cobertura del 70% también está por debajo del valor real del cultivo.

Del análisis del Cuadro N° 2 se desprende que la cobertura vigente es en Julio U$S 13,20 por há. frente a un valor del cultivo de U$S 51,67 y en la cosecha (Junio del próximo año) cubre actualmente solamente U$S 233,70 frente a un valor de U$S 1.042,30, importe este correspondiente al 90% de la producción promedio de una hectárea de arroz.

Al final del Cuadro N° 2 vemos que si tomamos el ingreso históricamente más bajo de U$S 6.34 por bolsa de arroz, el crédito del cultivo representa 122 bolsas cuando el rendimiento promedio de los últimos 5 años es de 121 bolsas y el afectado por la prenda (90%) es de 109 bolsas. La cobertura del 30% de la cosecha según el sistema actual representa solamente 37 bolsas. Si la cobertura fuera del 71% equivaldría a 86 bolsas.

Si tomamos el promedio de precio de los últimos 5 años de U$S 9.16, el crédito equivale a 85 bolsas mientras que el porcentaje de cobertura representa solamente 25.5 bolsas. Si la cobertura fuera del 70% la equivalencia sería de 59.5 bolsas.

Hasta aquí hemos visto la importancia que tiene la cosecha como garantía del crédito de cultivo, a continuación y a pesar de que creemos que la prenda de la futura cosecha es de por sí suficiente para garantizar este crédito (ver Cuadro N° 2) y que debería reservarse la maquinaria para garantizar las reposiciones y nuevas adquisiciones de este rubro, comparamos en el Cuadro N° 3 la evolución del crédito del cultivo tomando la garantía real que brinda la cosecha según los cálculos anteriores y le sumamos una garantía adicional del 30% con prenda de maquinaria. Este porcentaje se calculó sobre el valor del crédito otorgado.

En el valor del 90% del cultivo tomado en Junio en el Cuadro N° 3 está incluida la devolución de impuestos promedio. Si no se toma en cuenta la devolución, no incide para nada en la comparación como puede verse en Mayo donde solo está considerado el precio (sin devolución de impuestos).