Asociación Cultivadores de Arroz

Desafío. Los países de la región deben elevar productividad

GABRIEL TORRES*

A veces demasiado de algo bueno termina dando malos resultados. Durante años un gran problema para muchos países de Latinoamérica era la caída de sus monedas, resultando en inflación o precios más caros al viajar al exterior.

Para los habitantes de la región no cabía duda que el dólar era una moneda fuerte y la moneda de su país débil, condenadas a continuas devaluaciones, salvo por breves períodos. Pero, ¡cómo cambian los tiempos! Hoy para muchos el problema es el opuesto, monedas que se aprecian frente al dólar.

Empecemos con algunos números. A comienzos del 2009 se necesitaban 2,3 reales brasileños para comprar un dólar. ¿Hoy? Con 1,7 reales te dan vuelto. Es decir, quien ganaba 1.000 reales en enero de 2009 ganaba unos US$ 430. Hoy, ese mismo salario compra casi US$ 600. ¡Un aumento de casi 40% en dólares! Y no es solo Brasil. En México el dólar bajo de 13,8 pesos a 12,3 en el mismo período. En Colombia de 2.200 pesos a 1.900. En Chile de 630 a 470. Y la historia se repite en casi toda la región.

¿Pero no es esto buenas noticias? Al fin y al cabo buena parte de esta mejora en las monedas se debe a la cantidad de dinero del exterior que está llegando a la región. Los inversores internacionales confían que Latinoamérica crecerá más rápido que el resto del mundo y envían aquí parte de sus ahorros, lo que hace que se aprecien las monedas locales. Las monedas más fuertes son señal de confianza. Y para los consumidores el dólar más barato significa que pueden comprar más del exterior, ya sea en viajes o importaciones. Pareciera que son solo buenas noticias.

Pero no hay nada gratis, como dicen los economistas. El problema es que una moneda mas fuerte lleva a que las exportaciones se vuelvan más caras. Y si un país vende menos al exterior tendrá menos empleo. Esto es lo que preocupa a los países de la región, que sus productos se vuelvan muy caros y que eso afecte sus economías. Una moneda un poco más fuerte es una buena noticia pero si sube demasiado muchos se quejarán y pedirán al gobierno que haga algo. Frente a esto los países han reaccionado de formas diferentes, pero cada vez más hablan de intervenir en los mercados para mantener una tasa de cambio más competitiva. Hasta hace poco Chile declaró que dejaría a los mercados determinar la tasa de cambio pero más recientemente su Banco Central anunció que compraría dólares para desacelerar la apreciación. Brasil tiene un enfoque más directo, y ha creado impuestos destinados a frenar un poco los flujos del dinero al país. En otra parte del mundo, Tailandia ha tomado medidas similares al Brasil.

Pero no está claro que estas medidas hagan mucha diferencia. En la medida que Latinoamérica continúe creciendo más rápidamente que los países desarrollados, y que los inversores internacionales tengan confianza en la región, es de esperar que las monedas locales continúen fuertes. Ante esto solo quedará adaptarse incrementando la productividad. Si el costo en dólares de los productos latinoamericanos sube, no se podrá competir solamente basado en el precio.

Aumentar la productividad de la región será, sin duda, uno de los principales desafíos de la década que viene. Latinoamérica crece desde el 2003 por una combinación de buenas políticas y buena suerte, ya que aumentó la demanda y los precios de lo que más vende. Pero eso conlleva algunos problemas, como son las monedas más fuertes. La región tendrá que invertir más en infraestructura y capital humano, para mejorar su posición en el mundo. No será fácil, pero es un desafío más halagüeño que las muchas crisis que caracterizaron el pasado de nuestros países.

* ANALISTA senior y vicepresidente de MOODY'S